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黄金价格处于长期熊市反弹期(上),新股上市首日交易机制

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黄金价格处于长期熊市反弹期(上)


作者:卧龙

来源:股市动态分析


荷兰银行(ABN AMRO)分析师Georgette Boele发表2020年前景展望,看好贵金属长期走势,理由是各国货币政策及较低的实际利率。由于各国中央银行仍然热衷于支持经济增长以及实现其通胀目标,但短期内欧元区经济增长将延续疲软,美国的经济状况则将恶化。大量的负收益债券或会增加。疲软的经济增长压制美元指数,为黄金价格提供上升动力。


然而黄金尽管长期前景看好,但荷兰银行预计金价中期走势将会出现回落,200日移动均线有较强支撑。荷兰银行的经济学家预计美联储2020年首季会再度降息,使得明年底金价能突破每盎司1600美金,明年金价平均价格为1500美金。至于白银走势,荷兰银行认为会落后于黄金,不过走势相近。会如此吗?


黄金价格处于长期熊市反弹期(上)

我们来观察黄金价格走势锦州港股吧。历史上,1860年代曾经有过一次“脉冲式行情”,之后跌回原位,接着是沉寂的50年,直到1929年华尔街股市大崩溃之后才出现上升浪。到1950年代完成第(1)浪,接着是第(2)浪回落。随着通胀日益提升,金价进入第(3)浪上升。第(3)浪中,1975年第一次石油禁运结束(3)浪3,进入(3)浪4调整,1976年8月100美元见底。然后进入(3)浪5上升,1980年初第二次石油禁运金价于873美元见顶。第(3)浪结束后第(4)浪一直跌至1999年的253美元,时间长达19年,跌幅71%。之后进入第(5)浪上升,第(5)浪升至2011年9月的1923美元见顶。


第(5)浪中,(5)浪1自253美金升至1999年10月339美元,(5)浪2跌至2001年255美元,(5)浪3则以延伸浪姿态升至2008年3月1033美元,(5)浪4急跌至2008年10月底的681美元,681美元开始展开(5)浪5上升,至2011年9月1923美元结束。


1880年代至1930年代,金价沉寂了50年是由于金本位制。1933年美国总统罗斯福上任,随即宣布全国停止黄金交易。1933年3月9日美国国会通过《紧急银行法》, 4月罗斯福颁布行政令,禁止美国人持有大量黄金,要求民众将黄金交到联邦储备银行。5月12日《农业调整法托马斯修正案》,国会同意授权总统设定黄金与美元固定兑换比例,美金兑换金价自每安士20.67美金升至每安士30美金。1934年1月,美国国会通过《黄金储备法》,罗斯福将金价固定于每安士35美元。由20.67美元开始的一组5浪,已经于1923美元结束,接下来的熊市,可能是以数十年计算,除非1999年253美元升至2011年1923美元此段乃(5)浪1,目前正处于(5)浪2调整,即当前黄金更可能是长期熊市中的反弹而已。


谈及1929年华尔街大股灾,著名基金经理彼得林奇回忆,直至1950年代其家人仍然心有余悸,力劝他不要从事金融投资。


而以“华尔街独狼”称号横扫华尔街的伯纳巴鲁克(Bernard Baruch)经历过1929年股市崩盘,巴鲁克回忆起崩盘前夕时之状况,他指出随着股价飞涨,人们已忘记“1+1=2”此等最基本常识,甚至华尔街擦鞋童孩都开始向他推荐买进股票,令他不得不相信该是脱手离场之时矣。


巴鲁克讥刺道:“股市存在的目的不就在于使尽可能多的人成为傻瓜吗?”巴鲁克17岁全家从南加州搬到美国金融中心纽约,他在纽约进入股市并成为一位股票经纪。20岁出头便花1.8万美元买下交易所席位。30岁时便成功跻身百万富翁行列,那一年正好是1900年。


巴鲁克则对群体盲动有了更深切体会。他认识到大众可作为有独立思考能力之人,通常明智而富有理性。但当成群结队、情绪相互影响时,却全变成一群笨蛋,总是在股市上升时过于兴奋,而在下跌时又过于沮丧。直至今日,群体盲动仍在投资市场中以各种翻新形式周而复始地上演。


巴鲁克相信,既然大众永远都是错的,然则要想在投资中获利,非得与大多数人反向操作才行。亦正是由于其特立独行投资风格,巴鲁克获得了“独狼”之称号。


事实上,“大众永远是错的”乃巴鲁克投资哲学第一要义。他很多关于投资的深刻认识均从此基本原理衍生而来。譬如巴鲁克主张一个非常简单的标准,来鉴别何时是应该买入何时应该卖出:当人们都为股市欢呼时你须果断卖出,不管日后是否会上升;当股票便宜到无人问津时你应敢于买进,不管它是否还会下跌。市场惊异于巴鲁克之判断力,能把握稍纵即逝的机会。


对此,他解释道:“我并不聪明,但我喜欢思考。大家都看到过苹果从树上落下来,只有牛顿才去问为什么。”他认为,股票市场的任何所谓“真实情况”无不是透过人们情绪波动间接传达。在任何短时期里,股票价格上升或者下降主要不是因为客观的、非人为的经济力量或是形势及局面之改变,乃因市场对所发生之事情所作反应。故而他提醒投资者,假若了解事实判断则正确;反之判断错误。


上周文章指出,上证50ETF期权最大持仓前5位,有4只是认购期权,合共134.8万手,相当于134.8亿份上证50ETF。接近上证50ETF份额。上周50ETF下跌,本周五前5位多头持仓已减至115万手,虽然仍是超级重仓,但至少有所下降,因此50ETF反弹,然而临近年末,成交减少,多头估计暂时会休战为主,特别是机构投资者今年因持有核心资产获利颇丰厚情况下,股市短期小幅震荡为主。


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(编辑:小股)

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